「最强模型通吃」时代终结：AI 价值正流向数据中心与应用层

UncoverAlpha 的分析认为，市场估值逻辑已变，用户可感知的提升更多来自 harness、集成、上下文与产品包装，模型正沦为产品的组件之一。分析提到 OpenAI 与 Anthropic 9 月同日降价，开源权重模型已在部分主流网关承载多数 token，模型层利润被压缩。资金正从半导体轮动到数据中心、超大规模厂商与应用层（MSFT、GOOGL、AMZN、META），作者预期这一趋势将持续。