Nadella：AI 的真瓶颈不是芯片而是电力，缺 warm shell 机房致 GPU 沦为搁浅资本

微软 CEO Nadella 去年曾坦言微软没有足够电力供应全部 AI GPU，真正的瓶颈不是芯片而是缺少 warm shell（已完工、接入大电力的现成数据中心建筑）。OpenAI 正推动美国政府每年新增 100GW 发电能力。GPU 在等待建筑、变电站与输电就绪期间持续贬值，形成搁浅资本，而推理需求的分布也在加剧电力紧张。