上一轮加息周期风投融资暴跌 66%，AI 实验室约 25% ARR 或受波及

Warren Pies 分析称，风险投资是央行加息传导至 AI 的重要渠道，上一轮加息周期中 VC 融资额下降 66%。由于初创公司是 Anthropic/OpenAI 这类 AI 实验室不成比例的大用户，若历史重演，头部实验室约 25% 的 ARR 可能面临风险。