FinanceYf5 解析 AI 投资周期：警惕杠杆债务，种子轮是买期权

投资人 FinanceYf5 拆解 AI 投资方法论，认为市场周期通常不因股权估值下调而崩塌，真正裂缝往往始于杠杆债务违约，繁荣期参与者杠杆过高时，时机稍有偏差债务就会拖垮周期。他分析 Menlo Ventures 的打法，指出种子轮投资本质是买入期权，靠小额下注广撒网、以足够多的出手次数筛出 Anthropic 这类异常值，而非一开始就押上重注。