Jefferies 警告 AI 热潮存 2008 式信用风险，超大规模云厂商合同积压达 2.3 万亿美元

投行 Jefferies 提出 AI 热潮存在类似 2008 年房地产信用危机的风险，理由是「不能再假设大语言模型最终一定盈利」。其引用 Bloomberg 数据称，微软、亚马逊、Alphabet、Oracle 四家超大规模云厂商的剩余履约义务（RPO）从 2022 年初的约 0.3 万亿美元攀升，到 2026 年第二季度预计接近 2.3 万亿美元，其中 Oracle 与微软近几个季度扩张最快。