AI 基建死循环：云厂商 AI 收入高度依赖亏损巨头

2026 年 10 月 5 日，Ed Zitron 在播客中剖析 AI 基建的「死循环」：超大规模云厂商的 AI 收入中约 70%–80% 可追溯到 OpenAI 和 Anthropic，而这两家公司都在巨亏、离不开风投输血。他给出的规模是，到达大型云厂商的 AI 收入约 1830 亿美元，但整个 AI 基建要自我造血，每年需数万亿美元级投入，两者差距悬殊。此外，大量 AI 债券涌入正推高美国国债收益率，每一笔芯片订单也在抬高下一代订单所需的内存和铜价，使成本层层加码。这是 Zitron 在播客中的分析观点，报道未提供独立核算来源，也未给出云厂商或两家公司的回应。

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