Atreides 分析师 Gavin Baker：2027 年 AI 建设更多靠经营现金流，外部融资接近峰值

Atreides 的 Gavin Baker 表示，2027 年 AI 基础设施建设将有超出预期比例由经营现金流融资，外部融资正接近峰值。其逻辑是云厂商早年算力合同价格远低于当前市场价，重定价和 spot 算力占比提升将推动云收入加速增长，并以高利润率转化为经营现金流，支撑更多 2027 年建设开支。